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欢乐彩票长江证券-建材行业:从坚朗五金和怡合

作者:admin 时间:2021-08-14 14:51

  :亿元,净利润13亿元,过去25年收入复合增速约9%,净利润复合增速约10%。公司制造事业的优势在于通过标准化生产实现“准时短交期”,流通业务满足客户对生产材料的一站式需求,商品数量达到3100万种,在日本的合作企业超过3000家,2010年启动至今已成为公司成长的核心驱动。对比分析:关于零。”

  1.坚朗五金:家居建材五金集成者五金行业的特征为多品类低价值的零散订单,行业痛点是:解决一揽子产品的供应和服务问题。

  3.公司打造的是效率的壁垒,在品类和渠道开拓过程中,供应链的各个环节持续优化。

  4.怡合达:自动化零部件集成者怡合达为国内工厂自动化零部件一站式供应商。

  5.公司创新商业模式,基于应用场景对自动化设备零部件进行标准化设计和分类选型,将客户采购模式从传统的“零部件单独设计+多家供应商采购”转变为“零部件简单选型+一站式采购”,提高供应链效率。

  6.米思米为日本工业零部件龙头,分为制造事业(FA和模具零部件)、流通事业(辅助材料与消耗品VONA)。

  7.2020年公司收入约199亿元,净利润13亿元,过去25年收入复合增速约9%,净利润复合增速约10%。

  8.公司制造事业的优势在于通过标准化生产实现“准时短交期”,流通业务满足客户对生产材料的一站式需求,商品数量达到3100万种,在日本的合作企业超过3000家,2010年启动至今已成为公司成长的核心驱动。欢乐彩票

  9.对比分析:关于零散行业的商业模式创新一站式销售产品和服务的企业,最后都是建立了效率的壁垒,即降低了生产、采购、物流、销售、服务等全流程的交易成本。

  12.两者在商业模式是相似的,但由于产品属性和行业特征上的先天差异,存在以下差异:一是商业模式的壁垒环节。

  13.二者先天差异体现在,一是产品特征,自动化设备更加非标,对标准化设计和选型要求更高;二是客户特征,五金销售链条更长,对销售团队要求更高。

  14.坚朗五金商业模式的壁垒环节更多在流通服务环节,怡合达则更多在设计选型环节。

  16.二者均处于品类快速扩张的阶段,且怡合达所处行业需求增长明显更快,受益于新兴行业成长及制造智能化,但未来在品类扩张上存在一定差异。

  18.家居建材产品没有明显技术壁垒,且产品迭代很弱,中长期很多品类具有消费属性,更重要的是家居建材市场天花板极高。

  19.参考美国的家得宝、德国的伍尔特,在经历了半个世纪左右的高增长后,龙头企业增长依旧没有看到天花板。

  20.美国家得宝2020年收入约1321亿美元,40年收入复合增长约24%;德国伍尔特2020年收入约144亿欧元,40多年收入复合增长约20%。

  21.海外五金龙头企业的人均产出长期呈提升趋势,当前是坚朗五金人均产出的3-4倍。

  22.2)怡合达的潜在市场空间较大,品壁垒更高,但品类扩张的通用性没那么高。

  23.自动化零部件供应商在解决标准化生产的基础上,还需要适时进行迭代升级,因此产品壁垒更高,但也意味着品类扩张的通用性没那么高。

  24.米思米在自动化零部件之外,找到了新的品类扩张路径---辅助材料与消耗品,这类产品通用性更强,因此过去十年品类和客户数量扩张速度加快。

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